本周五半導體板塊算是直接高潮了，板塊漲幅高達8%，資金介入的深度難以想象的深，這波資金的介入不僅僅是柚子資金了，還有大量的基金資金了，我個人估計董承非都有可能在周五的時候大規(guī)模抄底了，畢竟他是上半年最明確看好芯片半導體板塊的私募大佬了，特別認為國產替代是目前半導體板塊的大周期，我個人非常認可董承非得判斷，雖然他本人的基金里面在過去的兩個月的時間里沒有大量的購買半導體板塊，但是我依然相信他的判斷，國產替代的的潛力不是一般的大，是特別的大。

一、周末多重利空的影響，下周很可能市場承壓

今天應瑩也表達了自己對后續(xù)市場的風險提示：國內疫情反復、美聯(lián)儲超預期加息，引發(fā)國內資金面政策收緊。這兩個利空確實算是比較大的利空了，特別是美聯(lián)儲非農超預期后，市場預期美聯(lián)儲會更大規(guī)模的加息，這引發(fā)了整個市場看空，導致周五晚上美股也發(fā)生了大規(guī)模調整了。

目前納指周五的一個走跌，直接形成了一個頂背離了，這樣的走勢接下去確實風險比較高，除了周五非農超預期引發(fā)加息加速的預期后，納指近期的走勢確實有點過快，導致指數(shù)有點超漲了，因此下周大概率美股要調整一些，但是調整多深無法預測，如果你看好美股，那么下周調整后入場確實是一個好的時機。對于A股來說，已經調整夠多了，下周調整的強度可能一般：

目前A股經過整個7月的調整，調整的強度已經比較大了，如此深度的調整后，我個人認為下周A股調整的深度有限，調整比較大的理由其實就是疫情的這個大利空了，當然對于A股來說有兩個利好：

1、就如應瑩所說的，7月PMI降至50以內，最新會議強調全方位守住經濟增長的安全底線，強調貨幣政策適度增長，強調擴大內需，預計經濟將企穩(wěn)，因此這個月貨幣環(huán)境很可能還會繼續(xù)寬松，因此這個月指數(shù)必然會有一個比較大的行情，重點關注賽道股方向，比如新能源汽車、光伏風電、半導體板塊，特別是半導體板塊，很可能已經到了比較大的行情期了。

2、美股面臨調整，特別是加息強預期后，會有大量資金流出美股，涌入北向資金，因此本月將會有北向的利好，因此本月強烈看好A股行情。

二、本月將會繼續(xù)是賽道股行情

經過上面的分析，我們可以得出，及時明天開盤后大規(guī)模調整，實際上是一個非常好的抄底切入點，特別是賽道股板塊，比如周五大漲的芯片半導體板塊，目前市場已經開始解讀為是接替新能源汽車的第一大賽道板塊了，那么會不會接力呢？我們后續(xù)分析。

幾個重要的關鍵點要認清，那就是這個月的貨幣肯定相對于7月來說是寬松的，畢竟7月的PMI是低于預期的，如果不寬松的話，那么PMI將會進一步萎縮不利于經濟的恢復；同時美聯(lián)儲繼續(xù)大規(guī)模加息很可能會發(fā)生，如果等到月底真的發(fā)生了超預期的加息，那么這時候放水將會變得比較被動，因此從8月開始實際上就開始寬松預期的，因此這個月可以肯定的是必然是賽道股行情，那么問題是哪個賽道股呢？

三、賽道股要有持續(xù)數(shù)月的行情，必然要有政策的驅動

前兩個月新能源汽車和新能源發(fā)電兩個超大規(guī)模的賽道行情已經讓投資者羨慕嫉妒恨了，而實現(xiàn)這樣超大規(guī)模的大漲行情的根源就是政策驅動，新能源汽車下鄉(xiāng)和補貼政策、繼續(xù)補貼光伏和風電等等，因此前兩個月是賽道股行情，也是政策驅動行業(yè)，那么這個月是哪個賽道股呢？

其實周五半導體板塊大漲后，看好半導體板塊的投資者一致性地認為半導體會承接前兩個月的賽道成為新的賽道，這點其實我也是看好，但是欠缺火候，這個火候就是政策。

其實對于半導體板塊，之所有過去幾個月走勢沒有其他賽道這么火爆的根源就是缺政策，如果有類似美那種2800億美元的法案，那么國產芯片股將會直接起飛，其實我也在等待政策，而且周五的資金其實也在賭政策，畢竟國產芯片刻不容緩了。

四、無論如何，國產芯片替代的政策肯定會有，時間問題

其實回顧2019年，當年芯片板塊的出現(xiàn)了大爆發(fā)潮，當年芯片板塊翻倍算是漲得少了，大部分都是漲了2倍以上，最主要的刺激就是大基金二期的政策，這個大利好直接利好國產芯片，目前這個政策已經過了三年，市場也開始遇到瓶頸期了，需要更多的政策來指引，因此資金開始賭政策了。我個人認為以目前的芯片國產化率：

可以發(fā)現(xiàn)除了封裝測試國產化率到達20%外，其他幾乎都是小于10%的國產化率，甚至還有1%以下的國產化率，這種情況下未來必然會有新的刺激政策，不可能沒有的，什么時候出的問題，一旦出了那么芯片的春天又來了，翻倍是大概率了。很多資金其實在賭這個月，畢竟這個月出政策的時機是最好的，美芯片法案后，國產替代的強烈需求，我也看好這個月會有期待。