一則證監(jiān)會的立案公告，將中國快遞公司的家族治理問題重新推上了臺前。

11月22日晚，圓通速遞發(fā)布公告稱，圓通董事兼副總裁張益忠涉嫌短線交易“圓通速遞”股票，中國證監(jiān)會決定對其立案。

此事發(fā)生于3個月前，8月5日，圓通速遞發(fā)布公告《關(guān)于董事直系親屬短線交易及致歉》，就張益忠之子張世杰短線交易公司股票說明并致歉。

簡而言之，在公告中圓通稱在2022年6月15日至2023年6月15日的一年時間里，張益忠之子張世杰以集中競價交易的方式，累計買入了公司股票56.3萬股，成交金額合計1.058億元，又將其悉數(shù)賣出。期間獲得稅后股息紅利7645.5元，收益24.48萬元。

在圓通彼時的說法里，這是一樁兒子“坑爹”的公案。公告表示：張世杰交易期間未征詢張益忠意見，亦未告知上述交易行為。但這個解釋顯然疑點重重。如今3個月過去，圓通在公告中稱：張世杰名下賬戶由張益忠控制，交易也系張益忠操作。

不過，圓通沒有披露的另一個信息是：張益忠實際是圓通創(chuàng)始人喻會蛟妻子張小娟的弟弟。

「市界」通過天眼查App對圓通速遞進(jìn)行股東穿透后發(fā)現(xiàn)，張益忠通過持有上海圓越投資管理合伙企業(yè)45.99%的股權(quán)，間接持有圓通速遞0.368%的股權(quán)。該公司由喻會蛟、張小娟于2015年出資設(shè)立。

而回溯張益忠短線買賣圓通股票的時間點，2022年6月前后，隨著國家監(jiān)管部門叫?？爝f價格戰(zhàn)，行業(yè)也隨之回暖。不過，從2022年10月開始，圓通從高點的22.62元/股逐漸走低。

▲（張世杰名下賬戶交易圓通速遞期間股價走勢。來源/同花順）

今年，快遞行業(yè)整體面臨著更大挑戰(zhàn)。據(jù)最新三季報顯示，今年前三季度圓通速遞營收為407.59億元，同比增長4.98%；凈利潤為26.59億元，同比下降4.06%。其中，圓通第三季度的營收同比僅增長0.01%，凈利潤大幅下降19.98%。

截至11月24日收盤，圓通速遞報收于13.23元/股，比照高點時已蒸發(fā)接近一半，市值只剩455億元。

“桐廬幫”是個圈

據(jù)了解，此次事件的始作俑者張益忠今年50歲。2016年10月至今，他在圓通擔(dān)任董事兼副總裁。與許多家族企業(yè)類似，作為“家里人”，張益忠掌握著公司的部分財務(wù)命脈，其負(fù)責(zé)的工作除了協(xié)助喻會蛟處理日常工作，還分管采購、IT及成本管控。

眾所周知，“三通一達(dá)”快遞公司皆起家于“桐廬幫”，且均為家族企業(yè)模式創(chuàng)業(yè)。在發(fā)展前期，高度捆綁的家族利益關(guān)系，助力企業(yè)快速成長。

桐廬這個小縣城，距電商之都杭州只有一小時車程，在中國快遞發(fā)展史上地位舉足輕重。申通、圓通、韻達(dá)、中通的創(chuàng)始人都從這里走出，人們習(xí)慣將他們稱為“桐廬幫”。

1989年，聶騰飛進(jìn)入了杭州印染廠做工人，在這里，他結(jié)識了未來的妻子陳小英和大舅哥陳德軍。

1993年，聶騰飛發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的外貿(mào)公司，報關(guān)單需要第二天到達(dá)港口，而EMS需要三天。他于是和工友詹際盛開始“代人出差”。聶騰飛每天凌晨坐火車從杭州去上海，詹際盛在火車站接貨后送往市區(qū)各地。跑一單100元，除去來回車票30元，能賺70元。

這便是中國最早的民營快遞公司的雛形。發(fā)現(xiàn)新商機(jī)的當(dāng)年，聶騰飛便創(chuàng)立了中國第一家私人快遞盛彤公司，這是申通快遞的前身。1994年，聶騰飛的搭檔詹際盛選擇單飛，創(chuàng)辦了天天快遞。

不幸的是，1998年10月，年僅25歲的聶騰飛因車禍意外身亡。這一場變故，也改變了中國的快遞格局。申通快遞轉(zhuǎn)而由妻子陳小英和妻弟陳德軍繼承。一年后，聶騰飛的弟弟聶騰云“出走”，與妻子陳立英一起成立了韻達(dá)快遞。

2000年，曾負(fù)責(zé)申通快遞財務(wù)工作的張小娟力勸丈夫喻會蛟轉(zhuǎn)行，做起了圓通快遞。2002年，賴梅松與曾任申通快遞區(qū)域經(jīng)理的朋友一起成立了中通快遞。

而張小娟的弟弟張益忠，也曾與申通有千絲萬縷的聯(lián)系。他在1999年8月至2007年擔(dān)任申通寧波分公司的總經(jīng)理。2008年后，他也追隨姐姐和姐夫進(jìn)入了圓通的管理層。

由此，中國快遞行業(yè)正式形成了由夫妻檔主導(dǎo)的圓通、韻達(dá)，和以兄弟、兄妹檔主導(dǎo)的申通、中通的“三通一達(dá)”格局。

在“三通一達(dá)”之外，創(chuàng)立于1996年的德邦快遞也由崔維星、崔維剛兩兄弟把控。而創(chuàng)立于2007年的百世快遞則由周韶寧、周韶建兩兄弟主導(dǎo)。

某種程度上，快遞公司多依賴于家人，與其行業(yè)特征有關(guān)。作為一個相對粗放、草莽的行業(yè)，快遞行業(yè)的技術(shù)門檻較低，更多是尋求如何與加盟商綁定利益結(jié)構(gòu)，也需要管理團(tuán)隊的行動步伐一致。

不過當(dāng)時間來到近年，“桐廬幫”逐漸遭遇順豐、京東，乃至極兔的沖擊后，單純依靠家族運營的模式也顯得越來越力不從心。

造富后急套現(xiàn)

某種程度上，三通一達(dá)的成功，更多是時代紅利的喂養(yǎng)。

2006年前后，隨著中國電商產(chǎn)業(yè)的大爆發(fā)，同時背靠著阿里這頭巨獸。三通一達(dá)們通過先后接入淘寶，走上了創(chuàng)富快車道。2008年3月，據(jù)賴梅松回憶，接入淘寶的第一天，公司全網(wǎng)業(yè)務(wù)量便直接翻番。

數(shù)年后，“三通一達(dá)”又相繼成功地打入了資本市場。2016年下半年，快遞行業(yè)迎來了上市潮。當(dāng)年10月，圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世上市。10月27日，中通快遞在美國IPO上市；12月30日，申通快遞借殼艾迪西上市；2017年1月18日，韻達(dá)股份借殼新海股份上市。

不過，比起打造企業(yè)的百年基業(yè)，從小鎮(zhèn)桐廬走出的創(chuàng)始人們更多關(guān)心的是造富本身。

隨著股權(quán)三年鎖定期過后，2019年前后，快遞公司老板們幾乎不約而同地選擇了“套現(xiàn)”或出讓股權(quán)。

這其中，套現(xiàn)最為堅決的當(dāng)屬曾經(jīng)的“龍頭大哥”申通公司的陳德軍、陳小英兄妹。他們謀求順利轉(zhuǎn)讓申通股份的態(tài)度更為積極。但某種程度上，這種急迫也讓申通近幾年在“三通一達(dá)”的行列中逐漸掉隊，市值萎縮。

據(jù)統(tǒng)計，2019年之前，申通實控人陳德軍、陳小英兄妹，通過控股股東德殷控股持股，合計59.79%。2019年3月，申通與阿里簽署了框架協(xié)議，由阿里巴巴出資46.65億元成為公司戰(zhàn)略投資者，持有上市公司14.65%股權(quán)。

2019年8月，申通又與阿里巴巴簽署了股權(quán)協(xié)議，授予阿里在三年內(nèi)購買股權(quán)權(quán)利，行權(quán)共計99.82億元，對應(yīng)每股價格20.80元；全部行權(quán)后，阿里巴巴將持有申通46%股權(quán)，成為其第一大股東。從2020年9月開始，阿里巴巴可以再出資33億元，按每股20.80元的價格，部分行權(quán)增持申通10.35%股權(quán)到25%。

不過此后，由于申通股價一跌再跌，雖然陳德軍、陳小英成功套現(xiàn)了數(shù)十億元，但阿里的交易始終未能全部行權(quán)。

另一邊，韻達(dá)股份的限售自2019年12月24日解禁后，聶騰云、陳立英夫婦套現(xiàn)亦毫不手軟。解禁當(dāng)日，夫婦二人便與一致行動人通過大宗交易減持了公司總股本的2%，合計套現(xiàn)13.36億元。

2020年9月，喻會蛟、張小娟也通過向阿里轉(zhuǎn)讓12%的股份，一把套現(xiàn)了66億元，據(jù)媒體報道，彼時風(fēng)頭正盛的圓通，帶動喻會蛟夫婦的身家超過了300億。

相比較而言，中通賴梅松、賴建法兄弟的定力最為堅決，對發(fā)展的目標(biāo)也構(gòu)建得最為長遠(yuǎn)。近年來，中通通過給予加盟商更多自主權(quán)，謀求打造企業(yè)利益共同體，不斷優(yōu)化了服務(wù)，并由此擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢。這也使得中通市值這兩年在“三通一達(dá)”中，因沒有出現(xiàn)暴漲暴跌，走勢最為堅挺。

去家族化不易

當(dāng)然，能夠順利從桐廬走進(jìn)資本市場的創(chuàng)始人們，追求的也并不止于套現(xiàn)本身。

在陸續(xù)實現(xiàn)了財富自由之后，“三通一達(dá)”中更有追求的公司，也積極尋求過在家族治理之外，逐漸將所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，向現(xiàn)代企業(yè)管理制度轉(zhuǎn)型；讓公司有更長久穩(wěn)定的成長，并能創(chuàng)造更大的財富。

這其中，除了相對最為急迫的申通，韻達(dá)的股權(quán)更為集中，公司治理也依然較牢固地把持在聶騰云手中?！甘薪纭垢鶕?jù)天眼查App統(tǒng)計，聶騰云、陳立英夫婦目前直接、間接持有公司股權(quán)仍高達(dá)54.82%。

而圓通曾一度被看作是“去家族化”的典范。2019年，圓通引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人及投資人潘水苗擔(dān)任CEO。2020年開始，喻會蛟從多家圓通系公司開始謀求退出股權(quán)和法人身份，并卸任高管職務(wù)。妻子張小娟也隨之做出表率，陸續(xù)退出了高管行列。

不過，改變非一朝一夕可以完成。

「市界」在天眼查APP上對圓通速遞的股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)：在上市股權(quán)控制中，喻會蛟與張小娟夫婦直接持有股權(quán)分別為2.92%和2.15%。而二人通過全資控股上海圓通蛟龍投資發(fā)展有限公司，掌握著圓通速遞30.3%的股份，若再加上個人持有的股權(quán)，喻會蛟夫婦合計持有上市公司35.37%的股權(quán)，仍是圓通的絕對話事人。

“近年來，喻會蛟也屢屢把兒子喻世倫推到臺前?！笔煜A通的人士對「市界」說。

在公開資料里，關(guān)于喻世倫的信息甚少。只知道他出生于1996年，曾在英國留學(xué)。2019年9月開始，年僅23歲的喻世倫開始擔(dān)任由喻會蛟夫婦全資控股的上海圓通蛟龍投資發(fā)展有限公司的董事長助理。這也顯示了喻會蛟很可能已經(jīng)有意，未來將培養(yǎng)兒子參與經(jīng)營。

2022年，圓通宣布了新一任公司董事會成員——喻會蛟、張小娟、潘水苗、張益忠、胡曉、喻世倫。由六人組成的董事會里，除潘水苗這個職業(yè)經(jīng)理人之外，喻會蛟、張小娟、張益忠、喻世倫家族成員在董事會中占據(jù)了四席，可以說圓通的公司治理，仍牢牢把控在喻會蛟家族手中。

而如今，從圓通剛剛發(fā)生的老板小舅子買賣股票的風(fēng)波來看，家族企業(yè)想要管好家里人的手，并不容易。

作者 | 李原

編輯 | 陳芳

運營 | 劉珊