對(duì)于眾多美股投資者來說，選擇一家美股交易券商的首要要求：安全合規(guī)。擁有美國交易牌照的券商自然成為首選。

但是國內(nèi)一家今年剛在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)券商——老虎證券卻利用中美信息的不對(duì)稱，高調(diào)宣稱持有美國券商牌照，而自己實(shí)際上僅是一家通道商。

有投資人向《每日財(cái)報(bào)》爆料，稱老虎證券此舉可以說是虛假宣傳，欺騙投資人。

《每日財(cái)報(bào)》在百度搜索關(guān)鍵詞：老虎證券美國牌照，就可以在第一條信息發(fā)現(xiàn)老虎證券的廣告。廣告詞如下圖：老虎證券 旗下持有美國券商牌照一戶買遍美股港股英股A股。

券商資質(zhì)被質(zhì)疑

根據(jù)公開資料顯示，老虎證券成立于24年，主要面向個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)提供美股、港股、英股、A股（滬港通/深港通）等全球主要市場的證券經(jīng)紀(jì)和增值服務(wù)。曾獲得小米的億元A輪投資。于今年3月20在納斯達(dá)克上市。

官網(wǎng)公開宣稱，老虎證券目前已取得美國、新西蘭、澳大利亞的券商牌照或許可。但據(jù)《每日財(cái)報(bào)》所知，老虎證券并沒有在美國結(jié)算的資質(zhì)，只是通過與美國上市券商盈透證券合作開展股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，這其實(shí)意味著老虎證券并沒有擁有美國券商牌照。

好比你是經(jīng)商商，你不能說自己是品牌方，老虎證券反而拿品牌方的資質(zhì)安在了自己身上。

對(duì)于證券交易來說，財(cái)產(chǎn)安全容不得半點(diǎn)僥幸。一家美股券商的CEO曾對(duì)《每日財(cái)報(bào)》稱，國內(nèi)很多美股券商其實(shí)是在美國券商的基礎(chǔ)上搭建交易網(wǎng)絡(luò)，對(duì)美國券商的依賴性很高。雖然說統(tǒng)稱為某某券商，實(shí)際上美國券商的代理商。一旦資金安全出現(xiàn)問題，投資者可能陷入追責(zé)困境，容易在代理商和券商誰來承擔(dān)責(zé)任的問題上產(chǎn)生糾紛。

在他看來，人性是不可靠的，你不持牌就意味著不被監(jiān)管；不被監(jiān)管，人性惡的一面就很容易暴露出來。

更重要的是沒有真正注冊(cè)，沒有真正擁有券商經(jīng)紀(jì)牌照，在通道商開戶的投資人并不能得到監(jiān)管層的保護(hù)。按照美國SEC的規(guī)定，作為美國持牌證券經(jīng)紀(jì)商，在SEC注冊(cè)，是美國金融監(jiān)管局（FINRA）和美國證券投資者保護(hù)公司（SIPC）會(huì)員，受FINRA監(jiān)管，但SIPC為每一位投資者賬戶提供了最高50萬美元（其中現(xiàn)金25萬美元）的保障。

《每日財(cái)報(bào)》還發(fā)現(xiàn)，老虎證券宣稱的新西蘭、澳大利亞券商牌照，也出現(xiàn)了類似迷惑投資人操作。根據(jù)公開資料，老虎證券具備顧問參與者、NZX（新西蘭證交所）保薦人以及承銷商權(quán)限，可以向顧客就NZX交易的產(chǎn)品提供建議，但不可以代客戶發(fā)起交易或幫助客戶清算交易，除非其與NZX認(rèn)可的交易類參與者簽訂了交易協(xié)議；保薦人可以推薦新的公司在NZX掛牌上市，但是不能分發(fā)新公司的股票；承銷商可以承銷在NZX上市的IPO股票。換句話說，老虎證券持有的新西蘭券商牌照的權(quán)限僅限在新交所，并且同樣不具備清算交易資質(zhì)。但是在外的宣傳資料上，給投資人的感覺是我擁有牌照，我最安全的感覺。

剛遭遇打新事故

或許因?yàn)閮H是掛靠資質(zhì)，老虎證券對(duì)于打新份額數(shù)量的分派沒有多少話語權(quán)，這也導(dǎo)致了一場打新事故。

5月3日，云集（YJ）在美股納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)11美元，開盤大漲29%。但是通過老虎證券打新的投資人很多沒有享受這場盛宴。

當(dāng)天晚上，投資人在老虎證券官方論壇發(fā)帖，稱中簽的云集股票數(shù)目竟然不明原因減少：400股變30,70股變15，還有的縮水比例更高。

4天后，老虎證券發(fā)了一份正式公告稱，老虎根據(jù)原定初始發(fā)行規(guī)模擬獲配的新股額度，分配給了參與打新的用戶。后因發(fā)行人調(diào)整發(fā)行規(guī)模和給予老虎的分配數(shù)量縮減，老虎實(shí)際獲得的總額度縮減至原額度的1/4，我們根據(jù)新的額度重新分配股票，導(dǎo)致了參與云集打新用戶早期獲配數(shù)量與最終分配結(jié)果的差異。

盡管美股、港股的確存在臨發(fā)行前的緊急調(diào)整，但是一旦在券商軟件里顯示了投資人的持倉數(shù)，最后還能被改動(dòng)，這種操作令通過老虎證券交易的投資人后怕。有市場聲音評(píng)論道：交易的券商能夠隨意更改投資人的持股變動(dòng)，還未實(shí)現(xiàn)知會(huì)投資人，這是否會(huì)令投資人產(chǎn)生財(cái)產(chǎn)上的不安全感呢？

因云集后來大跌讓中簽投資人減少了損失，部分投資人的怨氣沒有那么深，但是此舉仍然反映了老虎證券交易賬戶問題。

首季虧損加大被資本摒棄

5月21日，老虎證券在美國納斯達(dá)克上市滿兩個(gè)月。截至5月24日，公司收盤價(jià)5.4美元。兩個(gè)月以來，公司股價(jià)距離8美元的發(fā)行價(jià)下跌了32.5%，距離4月17日23.89美元的最高價(jià)，最高跌幅77.4%。

為什么老虎證券在短短1個(gè)月內(nèi)就從香餑餑變破發(fā)呢？一個(gè)很大的原因可能就是業(yè)績虧損。

《每日財(cái)報(bào)》查詢財(cái)報(bào)顯示，老虎證券第一季度總營收為960萬美元，與上年同期的800萬美元相比增長20.1%，但凈虧損290萬美元，而上年同期凈虧損200萬美元，當(dāng)季凈虧損同比擴(kuò)大45%。不按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，第一季度凈虧損200萬美元，而上年同期凈虧損170萬美元。

虧損加大的原因，財(cái)報(bào)稱，主要要兩方面原因。一是由于公司占比66.2%的的主營收入——傭金，去年收入640萬美元，同比下降了4.1%。

另一個(gè)是成本和費(fèi)用大增，29年老虎證券一季度大增36.4%至1400萬美元。財(cái)報(bào)顯示，員工人數(shù)翻倍、并且員工薪酬和福利同比大幅度增加。

不過，老虎證券CEO巫天華在財(cái)報(bào)中樂觀地稱，29年第一季度業(yè)務(wù)增長令人鼓舞，有信心可以為股東提供長期投資價(jià)值。希望利用不斷提升的品牌知名度、以及不斷投資于技術(shù)和人才，創(chuàng)建一個(gè)全面的金融服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者以及企業(yè)合作伙伴提供服務(wù)。