IPO是首次公開募集股票（Initial Public Offering）英文單詞的縮寫，是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售，也就是俗稱的上市。在中國(guó)上市公司是比較稀缺的存在，原因在于公司上市要經(jīng)過多道程序，非?；ㄙM(fèi)時(shí)間，同時(shí)證監(jiān)會(huì)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情確定每年上市公司數(shù)量（如果某年股市表現(xiàn)很差，那么今年上市公司數(shù)量就會(huì)較少，避免對(duì)市場(chǎng)造成進(jìn)一步壓力，甚至還出現(xiàn)過暫停IPO的時(shí)期），因此上市公司要想成功上市快則幾個(gè)月，慢則好幾年，即便如此最后仍然有上市失敗的可能。

同時(shí)在中國(guó)上市公司退市又非常難，2021年共有20家上市公司從A股市場(chǎng)退市，包括3家主動(dòng)退市和17家強(qiáng)制退市，這個(gè)退市數(shù)量已經(jīng)是歷史新高，但是和每年幾百家新上市公司相比仍舊微不足道，以至于中國(guó)股市出現(xiàn)了一個(gè)神奇的概念叫做公司的殼價(jià)值，也就是上市公司的業(yè)績(jī)非常差甚至虧錢但是因?yàn)樯鲜泄镜纳矸?，估值就能達(dá)到幾十億。這也是很多公司想上市的原因。另外一個(gè)原因就是公司上市后融資渠道大大拓寬，能夠?yàn)楣景l(fā)展帶來先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

那么為什么有些新股上市后會(huì)大幅上漲？我覺得原因主要有下面幾點(diǎn)

1.新股定價(jià)過低，新股上市時(shí)有一個(gè)市盈率指導(dǎo)價(jià)，一是新股發(fā)行市盈率不超過23倍（只是一個(gè)指導(dǎo)性規(guī)定，像一些科創(chuàng)版新股市盈率就大幅超過23倍），二是新股發(fā)行市盈率不超過同行業(yè)平均市盈率。因此很多新股的市盈率都是在23左右，再加上剛上市募集資金帶來的發(fā)展機(jī)遇很容易造成新股持續(xù)上漲一段時(shí)間。

2.流動(dòng)股票稀缺，發(fā)行的新股只占總股本的一部分，發(fā)行前的股票還不能上市流通（俗稱限售股）因此短期內(nèi)會(huì)造成供需不平衡，使得新股成為受追捧的對(duì)象。

3.發(fā)行新股時(shí)股市環(huán)境，如果發(fā)行新股時(shí)股市環(huán)境較好，這個(gè)時(shí)候新股容易受人追捧，造成短期內(nèi)大幅上漲。

4.過去一直存在的傳統(tǒng)，新股發(fā)行采用余額包銷制使得新股發(fā)行是不可能失敗的，不會(huì)失敗的新股發(fā)行，就會(huì)使得大家覺得新股供不應(yīng)求。不像香港股市和美國(guó)股市，經(jīng)常發(fā)生新股跌破發(fā)行價(jià)，經(jīng)常發(fā)生很多新股發(fā)行失敗的情況。

但是凡事都有例外，例如前段時(shí)間罕見地出現(xiàn)了科創(chuàng)板新股大面積破發(fā)的情形，原因是科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市，同時(shí)對(duì)于盈利的新股，市盈率又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過23倍的指導(dǎo)規(guī)定，再加上股票市場(chǎng)的低迷，造成了這個(gè)不常見的破發(fā)現(xiàn)象，因此對(duì)于沒有盈利和高市盈率的新股要慎重打新。同時(shí)新股上市后一段時(shí)間內(nèi)極不穩(wěn)定，對(duì)于新手來講慎重參與次新股。

最后再簡(jiǎn)單說下新股上市首日漲跌幅限制

滬深主板股票：上市首日最高漲幅不超過44%，最大跌幅不超過36%。第2日開始漲跌幅限制為10%

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市5日內(nèi)無漲幅限制，5日之后漲跌幅限制為20%，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)高于主板和中小板，因此開通時(shí)對(duì)于客戶的資金有要求。