巴菲特有三條投資制勝的法寶：第一條，保住本金；第二條，保住本金；第三條，還是保住本金?？此撇黄鹧鄣臈l文卻被投資家奉為圭臬，何以故？就是因為對任何投資者來說，保住本金是最難做到的。不信，你可以回想一下，過去幾年的交易，有幾次是賺錢的？勝率能不能達到100%呢？沒有人能百分百做到投資不失誤，也沒有人能做到永遠賺錢，因為投資的風險無處不在。

風險，也叫不確定性。一件事情，如果存在不確定性，它就是有風險的。太陽每天從東方升起，黑夜過后就迎來白天，這是不變的自然現(xiàn)象，是確定的。人們日出而作，日落而息，這是跟隨自然變化的社會現(xiàn)象，也是確定的?？諝夥址置朊朐诒强缀头尾垦h(huán)，須臾不可斷絕，這是不變的生理現(xiàn)象，也是確定的。確定的東西，無風險。當你看不到明天的太陽升起，沒法晨起工作，鼻孔里不再有氣息的時候，風險增長到無窮，命休矣。

投資市場也是如此，存在著一些必然的規(guī)律，是無風險的，比如，銀行的存款幾乎是0風險的，因為各國普遍保護儲戶的利益，即便銀行破產，存款也要清償給儲戶。又如，各國的國債，一般是低風險的，只要政府不破產，國債的兌付就是必然的。企業(yè)債又次之，不能兌付的概率相對國債要大一些。股票的風險更大，因為即便企業(yè)破產了，股東的利益也是最后償付的，而如果企業(yè)沒破產清算或關閉，股東的本金是永遠拿不回來的。風險最大的，當然是期貨。如果脫離投資市場，在投機領域，還有一些風險更大的品種，比如彩票、賭博。

看看上述品種，投資者不難發(fā)現(xiàn)，除了不得已的因素外，一般投資者是絕對不肯把資金存在銀行里做儲戶的，更很少有人去買國債和企業(yè)債，相反，人們更愿意去買風險較大的股票。投機盛行的期貨市場也人滿為患。更進一步，很多人喜歡去買彩票，偶爾賭上一把。這說明，投資者是喜歡風險的啊，為什么呢？

當然是因為收益不同。儲蓄利率最低，歐美各國現(xiàn)在的儲蓄利率已經(jīng)降低到1%以下了，中國雖然高一點，但也跑不過通脹。存款，意味著錢越存越少，購買力嚴重下降。

風險高，所以收益大，這是人類社會的規(guī)則。收益率是人類追逐風險的代價和補償——西方經(jīng)濟學有理性人假設，認定人骨子里是厭惡風險的，而這也正是人類行為的真實描述：趨利避害。何以厭惡風險？因為生存和繁衍才是第一大事，要想盡可能地活下去，就必須回避風險。但隨著人類社會的發(fā)展，自然資源的匱乏促使人不得不冒一定風險去獲得食物，進而不得不冒風險去獲得更多其它利益，而那些利益，歸根結底都是資源的異化。試想，如果資源極大豐富，人也會像豬一樣，吃飽了睡、睡醒了吃喝玩樂。

在投資市場中，收益率就好比散發(fā)著香味的餌料，引誘著投資者像魚一樣逡巡左右。風險，則像餌料中隱蔽的釣鉤，無時無處不在，卻又難以明察。既要吃到餌料，又不能吞下釣鉤兒，這就是投資者面臨的困境。但多數(shù)投資者最終像游弋的魚一樣，會被利益的餌所誘惑，在香味四溢的時候，往往忽視了風險之鉤的存在，結果就只有一個：虧損隨時發(fā)生，本金隨時可能減少。保住本金，談何容易！

現(xiàn)實的市場中，收益和風險并不像餌與鉤那樣涇渭分明，而是像牛奶倒進水里，所謂水乳交融，難分彼此。投資最困難的，就是認識風險。初入市場的投資者，往往以為自己了解和掌握所有潛在的風險，并能承受這些風險。隨著閱歷的豐富，老投資者反而對風險感覺迷茫，唯恐錯識風險而帶來投資的損失。水平最高的投資者，則又復歸原始，清楚地知道各類風險，并了解風險發(fā)生的概率，進而可以從容應對。從這一點看，如果你做投資之前寢食不安、心惴惴然，恰恰是投資走向成熟的必由之路。但如果你是投資人之后再睡不著，就只能怪自己事前功課沒有做足了。

不止如此，雖然說收益與風險是伴生的，但二者并不存在絕對的比例關系。你不能說自己承擔的風險大則收益必然大。比如買彩票，投入2元錢，如果沒有中獎，虧損率將達到100%，投資風險可謂巨大。如果中獎了呢？可能獲得數(shù)萬元甚至數(shù)百萬元獎金，收益率大到不可想象。有人會說，買彩票的人投入的資金相對自己的本金而言較小，甚至可以忽略不計，即便不中獎，風險率其實也不大。但在賭場中，我們見過了將全部身家押上結果也輸?shù)木獾娜耍?/p>

另一方面，全市場的風險雖然存在概率，但落實到具體的人和具體的行為上，概率卻不是對等的。比如，買彩票的中獎面可能達到40%以上，好的賭場設計的賭徒贏率也往往高于30%。只是，對中獎的或贏家而言，其勝率是100%，風險為0；對沒有中獎的或輸家而言，勝率為0，風險卻是100%。股市投資也如此，指數(shù)從2400點漲到6000點然后跌回1700點再反彈到2400點，看起來全部投資者的累計收益是0，其中的過程卻誕生了不少的億萬富翁同時也有無數(shù)百萬富翁淪落為窮人。不過有一點是確定的：多數(shù)投資者成為大贏家的概率很低，成為輸家的概率很大。

說白了，投資就是這么簡單的一回事：找出潛在的風險，制定應對策略；確定可能的收益率，決定投資的比例。當二者平衡后，做出投資的決策。而如何平衡投資的風險和收益并就此做出投資決策，是最難的。